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最后简单说一下国债的功能。国债首先是一种财政工具，有重要的财政功能，包括资源配置、收入分配和经济稳定功能，国债还是一个重要的金融工具，它有金融功能。记得李扬老师在1999年就有一篇文章讨论国债的金融功能，但这种金融功能被极大的忽视了，国债关键性的金融功能就是为全社会、为整个经济金融体系提供安全资产。

几年前，中国移动、中国联通、中国电信等通信商最早发现了增量市场抵达了巅峰，曾被戏称为“老客户不如狗”的营销策略并没有带来多少新用户，因此通信商纷纷开始了营销转型，从增量市场转向存量市场的经营。如今，越来越多的企业遇到了类似的境地，尤其是位于行业顶端的上市公司，开始感觉到了市场变化的寒冷。未来会有更多的企业要面对增量停滞的市场，甚至包括一些曾经的白马股，如何调整经营将决定下一步的发展态势。

这样的方法，让不少自媒体人打着为粉丝维权的旗号，在扮演某一领域“王海”“方舟子”的同时，收入也高得令人咋舌。而更让人气愤的是，这种违法成本太低，让他们更加有恃无恐。谁在被勒索？在今年9月底，北戴河阿卡小镇聚集了全国100多家房地产自媒体人，他们不仅像当年黄宏宋丹丹小品中提到的“洗海澡，晒太阳；吃螃蟹，住楼房”，还扬帆出海、参观牧场、沙滩足球、在丛林中进行真人CS大作战……当然，少不了丰盛的晚宴，其间还穿插着歌舞及魔术表演，以及雨露均沾的抽奖环节。

第一，这20家家族办公室平均的AOM是15亿美元，也就是大概是100亿人民币。实际上这个绝对的规模在国际上来讲也是相当成规模是体量的单一家族办公室了。但是，如果我们去看一看，这些家族他们的净值，我们可以发现是500亿人民币，也就是说尽管绝对量是上来了，但是这些家族办公室只管理了这些家族20%的净值，这跟我们国际上看到的家族办公室一般通常要管到50%以上，我们才把它叫做家族办公室，这也代表了中国的家族办公室未来还有非常大的发展空间。

5月份，我国进出口总值3860.3亿美元，下降3.4%。其中，出口2138.4亿美元，增长1.1%；进口1721.9亿美元，下降8.5%；贸易顺差416.5亿美元，扩大77.9%。前5个月，我国外贸进出口主要呈现以下特点：一、一般贸易快速增长且比重提升。前5个月，我国一般贸易进出口7.25万亿元，增长 6.1%，占我外贸总值的59.9%，比去年同期提升1.1个百分点。其中，出口3.82万亿元，增长10.3%；进口3.43万亿元，增长1.7%；贸易顺差3917.8亿元，扩大3.2倍。同期，加工贸易进出口3.02万亿元，下降2.4%，占24.9%，下滑1.7个百分点。其中，出口1.92万亿元，下降1.5%；进口1.1万亿元，下降4.1%；贸易顺差8181.8亿元，扩大2.2%。

【3】 VAS收入的高增长趋势在今年四季度会遇到挑战。VAS业务（Value-added service，增值服务）从18年二季度开始的3位数增长已经延续了4个季度，关键驱动因素是新变现方式推出带来的ARPU大幅提升，付费用户数量同期只是从8百50万增加到了9百万（包括直播业务）。