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正文本文从绝对和相对估值来衡量当前的信用债市场。第一部分：信用债绝对估值信用债收益率分解对低等级信用债收益率分解：低等级信用债收益率=资金成本+期限利差+信用利差+评级间利差。从目前的情况来看，中债5年期AA-收益率7.36%，其中资金成本2.94%，期限利差0.52%，信用利差2.06%，评级间利差1.83%。历史比较来看，评级间利差和资金成本的历史分位数偏高。

此外，考虑到APEC峰会之前大陆会在巴布亚新几内亚举行太平洋岛国领袖会议，不排除邀请台湾所谓南太“友邦”参加，综合判断之下，台湾已做好不参加APEC峰会的最坏打算。责任编辑：张申来源：国信固收研究摘要l主要结论从估值来看，目前信用债市场有四个特征：

记者了解到，目前扑热息痛原料药的市场价格已经从原来的每公斤20多元上涨到每公斤58元。而上述采购部负责人称，尔康医药方面捆绑销售的扑热息痛原料药价格更高，为每公斤60元，每吨的售价比其他厂家要高出2000元。事实上，2018年6月，市场监管总局对相关扑尔敏原料药企业开始立案调查。

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