hongtaoav3@gmail.com

同时还有债务的周期叠加。这个图非常关键，是从1990年到现在的数据，这个圆圈是美国，当讲到债务和GDP之间的比例，我们可以看到在第一幅图中，债务占GDP的比例是非常高的，但是在下面这幅图我们可以看这个蓝线就是短期的利率，几乎到0了，到0的时候就发生了变化，央行就会印钞，这是红线，然后购买金融资产，这是央行扩表。然后我们可以看到在2008年是这样的，美联储是这样做的，债务占GDP的比例非常高，利率几乎是0，然后央行开始印钞，购买金融资产，开始扩表，央行购买了15万亿的金融资产。因此资产的价格就上升了，因为买家多了，经济在增长，这是债务周期的一部分。

春季行情是A股的重要特色，每年出现的概率较大A股在红十月表现明显偏强，且往往延续至11月创业板指数在2、5、8月份表现明显强于其他指数，但在12月明显弱势1.2．A股春季行情春季行情：年初以后到两会之前，A股往往会出现春季行情，主要表现为股指的上涨，以及部分行业或主题的行情。不过，1月下跌的风险同样不可忽视，而2月上涨的概率和幅度都较大。

联发科昨日发布了2018年第一季度财报，营收为496亿5千4百万新台币（约合106.45亿元人民币），环比下滑17.8%。毛利率为38.4%，环比增长1个百分点。运营利润为19亿2千9百万新台币（约合4.14亿元人民币），环比增长49.5%。净利润为26亿6千万新台币（约合5.70亿元人民币）。

全国社保基金理事会改革箭在弦上随着财政部明确提出，要多渠道壮大这一主权养老基金的规模，全国社保基金理事会的改革亦箭在弦上。与发达国家的主权养老基金相比，我国社保基金的规模虽然偏小，但已经有了长足的发展。从2000年成立之初的200亿元起步，到2017年，包含委托管理资产在内的总资产规模已经达到2.2万亿元。

德意志银行下调美国国债收益率预测，以反映联邦基金利率“轨道变得不那么激进”，预计本轮周期还会有两次加息，分别是2019年9月和2020年3月。2019年底10年期收益率料为2.90%，此前1月预测为3.30%，预计2s5s曲线下半年会出现“更大程度的倒挂”。

激进的中拓说起中拓，“激进”是被最多提及的一个形容词。虽然未能直接联系到中拓系公司的相关人员，但通过一些与其有过业务往来的公司所反馈的信息，券商中国记者对中拓系公司的情况有了一定了解。“这个客户我们去年曾经去谈过，相信很多行业内公司和他们也都有过接触。当时我见的是杭州华速场外衍生品业务的负责人，这家公司给我的第一感觉是交易风格很激进，化工品场外期权的单笔交易量动辄5万、10万吨。交易的品种也比较杂，并非大家想象中的只有化工类，还有交易一些黑色品种。”一家期货公司风险管理子公司负责人向记者表示。因为无法满足对方的授信要求，这家风险管理子公司最终放弃了与杭州华速的合作。